6月21日上海原油价格创6月3日以来新高至445元/桶。在伊朗击落一架美国军用无人机后,市场担心德黑兰和华盛顿之间会发生军事对抗。市场预期美联储可能在下次会议上降息,以刺激全球最大石油消费国的经济成长,以及美国原油库存下降,亦支撑油价。随着美国和伊朗之间的紧张关系升温,油价中的风险溢价可能会进一步上升。

周五(6月21日)上海原油价格上涨。主力合约SC1908,以439.5元/桶收盘,上涨13.8元,涨幅为3.24%,创6月3日以来新高至445元/桶。在伊朗击落一架美国军用无人机后,市场担心德黑兰和华盛顿之间会发生军事对抗。市场预期美联储可能在下次会议上降息,以刺激全球最大石油消费国的经济成长,以及美国原油库存下降,亦支撑油价。纽约Again Capital Management合伙人John Kilduff称,油价正在上涨,而且可能进一步走高。一系列事件合力影响油市,将到来的宽松周期将打压美元并推高大宗商品价格,而且与伊朗的关系也很紧张。随着美国和伊朗之间的紧张关系升温,油价中的风险溢价可能会进一步上升。

布伦特原油相对美国原油的溢价收窄至4月以来的最低水平。瑞穗期货主管Bob Yawger称,美国原油期货上涨速度快于布伦特原油,因受美联储潜在政策效应影响。OPEC消息人士称,尽管目前的全球减产协议将于6月底到期,但海湾OPEC产油国仍将把7月石油产量维持在OPEC目标范围内,这表明海湾出口国不愿增加供应。OPEC和包括俄罗斯在内的盟友看似将延长一项削减120万桶/日产量的协议。这个被称为“OPEC+”的联盟本周达成一致,在7月1-2日举行会议,结束了一个月来围绕会议时间的争论。
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期货合约和成交情况一览


上海国际能源交易中心成交情况 2019年6月21日(周五)
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交易综述与交易策略


上海原油价格上涨。主力合约SC1908,以439.5元/桶收盘,上涨13.8元,涨幅为3.24%。全部合约成交456030手,持仓减少4838手至65974手。主力合约成交444474手,持仓减少3798手至46746手。
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交易逻辑:在伊朗击落一架美国军用无人机后,市场担心德黑兰和华盛顿之间会发生军事对抗。市场预期美联储可能在下次会议上降息,以刺激全球最大石油消费国的经济成长,以及美国原油库存下降,亦支撑油价。

支撑位:美油50整数关口支撑强劲;INE原油下方410整数位构建支撑。

阻力位:INE原油450关口构成强阻力位;美原油上方58整数位构成阻力;

交易策略:短线基本面偏多,空头建议等待,多头建议背靠420介入多单。

中国及海外消息


【准噶尔盆地千亿立方米大气田新建长输管道保障能源安全】
作为新疆准噶尔盆地首个千亿立方米大气田,克拉美丽气田20日开工建设乙烷长输管道工程。这条长达377.31公里的管道,建成后将成为我国最长的乙烷长输管道,进一步保障能源安全。这项工程从克拉美丽气田至中石油独山子石化公司,由CPECC中油(新疆)石油工程有限公司油建分公司承建。(新华社)

【机构:下周成品油零售限价下调已成定局】
据卓创资讯测算,截至6月20日收盘国内第8个工作日参考原油变化率为-3.81%,对应汽柴油下调160元/吨,调价窗口为6月25日24时。因距离调价窗口尚有2个工作日,按照当前幅度测算,折合成升价,92号汽油及0号柴油分别下跌0.13、0.14元。

【“两桶油”掀价格战多地油价下降 倒逼民营炼化行业加速洗牌】
据了解,主营加油站的降价幅度及范围呈扩大趋势,目前除了浙江以外,江苏、山东、河南、广东、西南等地也开始出现价格战,降价幅度高达1.6元/吨-2.2元/吨不等。本次大幅降价原因有两点:一是批发端出货难度增大,且利润不及零售端,主营通过零售端大幅降价冲销量,提升业绩;二是两大主营的价格战,必然导致周边民营站的销量下降,生存愈发艰难。随着民营大炼化—大连恒力石化产品投放市场,以及浙江石化装置试车,为寻找出路,除了向国家申请出口配额以外,民营大炼化也开始迅速布局终端加油站,致使主营“他有我营”政策的实施难度加大。两桶油通过价格优势达到强势对抗民营加油站的目的,加速行业重新洗牌。实际上,随着3月份-5月份的集中检修期基本结束,炼厂装置产能陆续恢复生产,虽然国家也在扩大出口配额,但在产能过剩加剧的情形下,零售环节的促销或将成为常态化。

【美国化工行业强烈要求停止加征关税】
美国政府必须立即停止对从中国进口的价值264亿美元的化学品和塑料产品加征关税,这将确保继续获得提高美国制造业竞争力至关重要的投资,美国化学理事会(ACC) 6月19日在美国贸易代表办公室举行的听证会上作出强烈表态。由于美国政府不可预测且往往相互冲突的关税行动,造成的不确定性上升,已经为过去十年在美国宣布的化学工业投资浪潮蒙上阴影。“页岩气革命使美国化学品制造商,可以用低成本生产高需求化学品,并将其出口到全球各地时具有前所未有的竞争优势。”ACC表示,“美国化学品进口关税产生的不确定性,人为增加成本,以及由此产生的对美国出口产品的报复性关税,都是对投资的威胁。并且可能抵消我们行业在过去十年中所见证的历史收益。”

【华东天然气大动脉-青宁线开工建设】
中国石化青宁(青岛-南京)输气管道工程 6月14日正式开工建设,项目将实现中国石化华北管网与川气东送管网的互联互通,形成中国东部沿海天然气大通道,提高中国中东部地区天然气资源灵活调配和市场保供能力。能充分利用山东LNG接收站资源优势及南北地区冬夏季调峰差异,进一步开辟鲁南、苏北、江南等地区市场,可有效开展华北、华东两地天然气资源灵活调度和应急互保,多方位提升天然气经营效益,确保中国东部沿海经济发达地区的能源安全保障水平。

【外媒:埃克森美孚在伊拉克的项目协议因合同条款分歧而遇阻】
援引四位参与磋商的伊拉克官员的话报道,伊拉克反对埃克森美孚在该国造价530亿美元项目的合同条款。主要问题是埃克森美孚建议如何收回其开发成本,该公司的目标是共享两个油田生产的石油;伊拉克称这个建议侵犯了国家对产量的所有权。其中一位谈判代表称,在埃克森美孚提出的当前条款下,伊拉克不会签署任何东西。

原油与大类资产比价关系


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机构观点


【华泰期货:伊朗击落美无人机,中东局势再度升温】
本周宏观情绪与地缘政治都发生了较大的转折,首先是周初G20前夕中美再度出现积极互动,且两国将在G20期间重回谈判。其次是中东局势,昨日伊朗击落美国无人机,使得中东局势再度升温,虽然两国在官方表态上称会避免战争,但在近期一系列油轮受袭以及伊朗将退出伊核协议的举措来看,美国对伊朗的“极限施压”政策正在受到伊朗的反制,而川普发推表示伊朗犯下严重错误,我们认为两者发生战争的概率在增加,近期中东航线保费中的战争附加费上看已经体现了这一点。目前市场主要担忧伊朗下一步可能会封锁霍尔木兹海峡,使得中东近70%的原油出口受限,我们认为地缘政治是当前原油市场的焦点问题,短期油价或将表现偏强。