周四因沙特产量提前恢复令油价刷新两周低点。不过因美伊紧张关系升温,且国际贸易局势出现好转,油价一度收回大部分跌幅。但是考虑到近期美元持续走强,同时全球经济前景依旧疲软,加上美国炼厂近期进入维护期可能会导致原油库存进一步增加,因此油价仍总体疲软,本周美原油料创10周最大单周跌幅。

周五(9月27日)美原油震荡走低,现报56.10,跌幅0.55%。

周四因沙特产量提前恢复令油价刷新两周低点。不过因美伊紧张关系升温,且国际贸易局势出现好转,油价一度收回大部分跌幅。但是考虑到近期美元持续走强,同时全球经济前景依旧疲软,加上美国炼厂近期进入维护期可能会导致原油库存进一步增加,因此油价仍总体疲软,本周美原油料创10周最大单周跌幅。

日内关注美国PCE和耐用品订单数据,如果数据不佳可能会强化市场对于经济放缓的预期,这可能会进一步施压油价。
图片点击可在新窗口打开查看

美伊紧张局势支撑油价


周四美国将向沙特增派一个爱国者导弹连、四部雷达和200多人,扩大了在该地区的防空范围。因此前沙特油田遭遇无人机袭击,并导致了该国出现了570万桶/日的中断。

伊朗被指为这次袭击的罪魁祸首,任何军事反应都有可能破坏该地区的稳定。同时国际原子能机构(IAEA)称,伊朗提高了浓缩铀的积累速度,进一步提高核能力违反了核协议。

而美国伊朗事务特别代表胡克也表示,希望监视伊朗革命卫队海上和空中行动。这令地缘担忧情绪有所升温,短时间盖过了沙特产量恢复的影响,令油价一度出现小幅的回升。
图片点击可在新窗口打开查看

不过伊朗总统鲁哈尼,如果美国取消制裁,伊朗“当然”愿意进行谈判,同时美国国会研究服务部中东问题分析师肯·卡茨曼认为,特朗普对于针对沙特关键能源基础设施的袭击的回应其实选择了一个中间立场,这意味着白宫内部对于军事行动仍持有谨慎立场。因此如果近期美伊关系出现明显和缓的迹象可能会进一步施压油价。

国际贸易局势好转令市场风险偏好回升,支撑油价


国际贸易出现和缓的迹象也有助于提振油价,因今年以来国际贸易局势恶化对全球经济复苏造成了严重的负面影响。因此局势改善有助于市场的乐观情绪回升,从而提振对于原油的需求。

新华社消息称,商务部新闻发言人高峰26日表示,目前,中美双方正在保持密切沟通,为10月份将在华盛顿举行的第十三轮中美经贸高级别磋商取得积极进展做好准备。

9月19日至20日,中美双方经贸团队在华盛顿举行副部级磋商,就共同关心的经贸问题进行了建设性讨论。双方还认真讨论了牵头人10月份在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商的具体安排。

高峰说,中方对于磋商的立场始终是一致的、明确的,希望美方与中方相向而行,在平等和相互尊重的基础上,通过对话磋商,找到互利共赢的解决方法。这有利于中国,有利于美国,也有利于整个世界。

他还表示,根据了解,近期中方企业正在按照市场化原则和世贸组织规则开展美国农产品询价和采购,并已经成交相当规模的大豆和猪肉,国务院关税税则委员会对这些采购予以加征关税排除。

更多信号显示沙特产量已经基本修复,对油价构成压力


数据分析公司Kayrros周四表示,沙特Abqaiq石油加工厂的卫星图像在9月14日的袭击中遭到破坏后,目前显示出热活动恢复的迹象。

Kayrros还表示,在Ghawar,Khurais和Abqaiq因爆炸所引发的天然气燃烧正处于“通常的最低水平”。

该公司表示,低燃烧量与Abqaiq工厂恢复压缩气体活动相符,突显出沙特阿美公司试图恢复生产水平。

周四有消息称,沙特已将石油生产能力恢复至1130万桶/日,其恢复速度超过了预期。这一度令油价出现了快速回落。 不过市场对于沙特的表态持怀疑态度,认为沙特无法在如此短的时间内获取加工厂所需的特殊零件,同时沙特近期要求买家接受不同品级原油的行为也令市场感到怀疑。因此随着近期美伊关系有所恶化,抵消了沙特产量恢复的利空影响。

不过Kayrros的数据进一步证明了沙特的产量正处于恢复的过程中。 Kayrros表示:“五个液化天然气压缩中有三个单位显示热活动的迹象,暗示液化天然气压缩正在恢复。”

此前沙特阿美称该公司将在9月底前恢复所有损失的产量,到11月恢复至1200桶/日的正常产能水平。如果近期沙特产量出现进一步恢复的迹象,可能会进一步施压油价。

美国炼厂进入维护期,原油库存料近期继续回升


上周美国原油库存意外增加240万桶,也压制了价格,因市场预期随着美国炼厂进入维护期,或导致美国原油库存进一步上升,

WTI期货本周迄今下跌了3%,创下10周以来的最大单周跌幅,而布伦特原油当周下跌2.9%,是七周以来的最大单周跌幅。
图片点击可在新窗口打开查看

分析师称,近期美国库存可能进一步上升,进一步压低价格,因美国炼油厂限制维护保养,这导致短时间原油需求下滑,

英内斯说:“预期(美国)炼油厂的石油输入量的较低需求通常会导致美国原油库存增加,所有这些都可能对迅速的油价构成重大的下行风险。

EIA最新数据显示,截至9月21日当周,美国炼厂的产量利用率为91.2%,预计上一周这一数值将下降至90.6%,暗示炼厂正逐步的进入维护期。

全球经济疲软也持续对原油需求构成压力


尽管周四公布的美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值录得1.9%,高于前值和预期值为1.7%,接近2%的目标,令市场对于美国通胀疲软的担忧情绪有所缓解。

但是商业投资继续拖累美国经济,第二季度下降1.0%,低于先前预期的-0.6%,为2015年第四季度以来的最低水平,且企业获利成长不温不火,给经济蒙上阴影,因金融市场担心经济衰退。

经济学家们认为,随着美国税改和政府大举支出影响的消退,美国经济在很大程度上正失去动能,经济学家预计美国今年经济增速为2.5%左右,低于特朗普政府3%的目标。

欧洲方面,以德国为首的欧洲经济体增长前景的顾虑仍在发酵。此前德国公布的9月PMI初值不及预期,令人担忧德国经济状况。周一公布的调查显示,德国民间部门活动9月萎缩,这是六年半以来首次,因制造业衰退意外加剧,且服务业增长失去动能。

而在英国议会复会后,周四英国首相约翰逊向议员们表示,如果英国议会未能在10月19日通过脱欧协议,他不会要求延长脱欧期限,令英国无协议脱欧风险依旧风险,这可能会继续对英国经济造成负面因素。

因此在全球经济出现明显复苏之前,料油价走势依旧疲软。

OPEC秘书长:沙特迅速恢复产量对于遏制油价波动至关重要


OPEC秘书长穆罕默德·巴金多周四表示,沙特迅速恢复产量的举措,对于遏制油价波动至关重要。此前,沙特部分设施遭到袭击,引发全球石油市场动荡。

巴金多表示,OPEC成员国和其他石油出口国不太可能召开特别会议,因为沙特已恢复了大部分供应,而这一事件"已成为过去"。

他表示,该组织仍专注于维持油价稳定,“将尽一切努力将石油与政治隔绝开来”。

巴金多还表示,OPEC预计石油需求将长期强劲增长,特别是来自发展中国家的需求。谈到短期风险,他说,石油市场关注的是国际贸易谈判的结果。

不过巴金多称,总体而言,尽管全球经济增长数据显示增长放缓,但并不"令人担忧",也没有衰退迹象。

策略建议:逢高做空

重点关注:国际贸易局势、全球经济前景、美元及股市走势、沙特产能恢复情况、美国炼厂维护期

阻力:美油:57.40 58.76 59.50 布油:62.30 63.50 65.00 INE:457.7 470.0 477.0
支撑:美油:55.60 54.00 53.00 布油:60.30 58.90 58.00 INE:445.5 438.5 433.6