12月2日欧洲时段,美油大涨2%至56美元/桶上方,两名消息人士称,OPEC+正讨论深化当前减产协议至少40万桶/日,至少持续至明年6月,这大幅改善了此前俄罗斯方面的利空言论。纽元兑美元创8月9日以来的近四个月新高至0.6479,领涨商品货币。因近期市场对于新西兰联储降息预期大幅降温,且中国11月财新制造业PMI录得51.8,为2017年以来最高。

周一(12月2日)欧洲时段,美油大涨2%至56美元/桶上方,日内全球风险情绪的再度好转,股市整体也刺激油价,而投资者正将焦点转向本周的OPEC会议,两名消息人士称,OPEC+正讨论深化当前减产协议至少40万桶/日,至少持续至明年6月,这大幅改善了此前俄罗斯方面的利空言论。

欧洲时段,纽元兑美元创8月9日以来的近四个月新高至0.6479,领涨商品货币。因近期市场对于新西兰联储降息预期大幅降温,且中国11月财新制造业PMI录得51.8,为2017年以来最高,这改善了此前的悲观预期,也提振了全球股票市场,此外风险是,澳洲联储将于本周二公布利率决议,市场预期将按兵不动。也可能对纽元产生溢出影响。
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★近期热点提要★


1、【12月5日将是油市的大日子】
① 12月5日将是油市的大日子。石油输出国组织(OPEC)当天将召开产量政策会议,OPEC最大成员国沙特阿拉伯将在同一天公布国家石油公司沙特阿美首次公开发行(IPO)的最终定价;
② 沙特阿美IPO将是OPEC会议面临的一个显而易见又不愿提及的问题。沙特阿美可能在12月中进行IPO,届时的油价将对IPO起到关键作用;
③ 一年前,在面临原油需求放缓的情况下,OPEC和一些非OPEC产油国同意减产120万桶/日,以提振油价。他们于7月同意将减产协议延长至2020年3月;
④ 经验丰富的OPEC观察员知道,永远不能排除他们做出意外决定的可能性。不过该组织的消息人士似乎相当确定,减产协议将进一步延长。毕竟,在沙特阿美即将上市之际,沙特不愿冒油价大跌的风险;
⑤ 周一两名消息人士称,两名消息人士称,OPEC+正讨论深化当前减产协议至少40万桶/日,至少持续至明年6月。

2、【法国、德国11月Markit制造业PMI终值上修】
MARKIT经济学家Smith:德国制造业正取得小幅进步,11月PMI录得5个月来新高,但仍远低于稳定水平,更不用说增长复苏。

MARKIT经济学家Kerr:最新的PMI数据显示,法国11月制造业呈现积极结果,尽管产出增速仍低迷,但已经录得5个月以来最快增速,这主要是由于新增订单数近期得到扩张。法国企业持续新雇佣员工,就业增速创2018年7月以来最快。

3、【欧元区11月Markit制造业PMI终值上修】
MARKIT首席经济学家威廉姆斯:11月欧元区制造业录得进一步下滑,这意味着商品制造领域可能再次成为2019年第四季度最大的拖累因素。调查结果显示欧元区第四季度目前在制造业领域会下滑1%。11月欧元区出口销售自7月纪录新低后进一步下滑,拖累产出、就业等方面。11月最好的信号是德国为主的商业情绪在大幅回升,生产乐观情绪创5个月来新高。

4、【英国11月Markit制造业PMI终值上修至48.9】
MARKIT经济学家Dobson:11月英国制造业进入艰难状况。由于担心脱欧进一步推迟,和英国大选导致的部分领域停滞,使得英国制造业更加艰难;英国产出和新增订单持续下行,同时出口继续减少。失业率创7年来新高,这是由于企业面对销售下降作出的选择。

5、【美国总统特朗普称,将恢复对自巴西和阿根廷进口铝和钢铁的关税】
美国总统特朗普:“特朗普经济”突破了假日购物纪录,美联储应当降息且放松政策;美联储应该采取行动,这样其他国家不能通过贬值货币来利用强美元获得优势。

★欧洲时段外汇行情回顾★


欧洲时段,美元指数回落至98.2附近,美国总统特朗普突然决定对巴西与阿根廷两国输美钢材恢复征收关税,这一消息令投资者感到错愕之余,也带动一度走强的美股股指期货指数在盘前再度回落,而美元指数亦受连带影响脱离日内高位,回落至98.30下方。
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欧洲时段,欧元兑美元探底回升20点,料获三连阳,最新的PMI数据显示,法国11月制造业呈现积极结果,尽管产出增速仍低迷,但已经录得5个月以来最快增速,这主要是由于新增订单数近期得到扩张。德国制造业正取得小幅进步,11月PMI录得5个月来新高,但仍远低于稳定水平,更不用说增长复苏。
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欧洲时段,英镑兑美元探底回升40点至1.2936附近,美元指数有所回落,英国11月制造业PMI终值上修,英镑重心有所上移,此前恐袭事件纯属意外,并不足以在当前节点对下周的大选选情造成颠覆性的影响,而在民调状况依旧显示保守党有较大赢面,但不能完全担保其可稳操胜券。
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欧洲时段,美元兑日元自半年高点有所回落,但整体波幅有限,美元指数有所回落,近期基金正在买进美元兑日元,日本政府正在考虑经济刺激方案。出口商的现汇卖盘正在减弱,上个月现汇攀升至109.50时,出口商已卖出许多美元。此外,风险偏好情绪也有所好转,亚洲股市表现较好,避险日元暂时丧失避险需求。
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欧洲时段,纽元兑美元创8月9日以来的近四个月新高至0.6479,领涨商品货币。因近期市场对于新西兰联储降息预期大幅降温,且中国11月财新制造业PMI录得51.8,为2017年以来最高,这改善了此前的悲观预期,也提振了全球股票市场,此外风险是,澳洲联储将于本周二公布利率决议,市场预期将按兵不动。也可能对纽元产生溢出影响。
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欧洲时段,美油大涨2%至56美元/桶上方,日内全球风险情绪的再度好转,股市整体也刺激油价,而投资者正将焦点转向本周的OPEC会议,两名消息人士称,OPEC+正讨论深化当前减产协议至少40万桶/日,至少持续至明年6月,这大幅改善了此前俄罗斯方面的利空言论。
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欧洲时段,现货黄金承压于1460美元/盎司,贸易问题的不确定性还在继续,仍然是市场关注的一个重要方面。美元稳固和避险情绪的低迷继续打压黄金,上周五美元指数触及一个半月新高。投资者们对市场信心走强,因此更偏向于风险资产,美股依然处在高位,而美联储在经过三次降息后也将维持利率。印度和中国的消费需求疲软是黄金市场的一个限制因素。
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机构观点


【三菱银行:美联储明年大概率维持现有利率不变】
三菱日联银行欧洲、中东和非洲地区全球市场与国际证券研究部主管赫尔潘尼表示,预计美联储明年大概率维持现有利率不变,宽松政策仍是市场趋势。赫尔潘尼认为,外部贸易形势的不确定性是各国央行转向宽松的共同原因。从市场表现来看,宽松货币政策一定程度上提升了经济,但也给金融市场带来了一定波动性。“预计美联储将在2020年的大部分时间里维持利率政策不变,但有可能在四季度降息一次;欧洲央行将继续采取量化宽松政策,英国央行也将继续放宽其政策立场。

【关注本周五美国11月非农就业数据】
① 美国今年非农就业岗位增长放缓,每月增加约16.7万个,较2018年均值低四分之一。但目前还没有明确迹象表明,处于近50年低点的失业率将大幅上升;
② 美国11月非农就业岗位数据将于12月6日出炉,料为增加18.3万个,高于10月的增加12.8万个。不过10月数据可能受到了通用汽车工人罢工的影响;
③ 若数据好于预期,将进一步提振屡创纪录新高的华尔街股市。但市场目前谨防任何疲软迹象;毕竟据瑞银经济学家称,就业市场“不是所有地方都强劲”,制造业和农业一些领域表现薄弱。

【瑞信:明年全球经济预计增长2.5%衰退可能性较低,美元料走软】
① 投行瑞信周一称,尽管投资者在2020年可能面临预料之外的突发事件和市场波动,但全球经济与风险资产有望展现弹性;该行预测,明年全球经济将缓慢增长2.5%,衰退的可能性较低。
② 该行发表的《瑞信2020年投资展望》并预期,由于美元的利率优势减弱,2020年美元可能会走软
③ 该行指出,美国总统大选两极分化、利润率承压、企业债台高筑、主要央行放慢降息步伐,以及突发的政治事件,这些因素均可能于2020年考验投资者的胆识。

【摩根大通:明年全球经济回暖,固定收益、外汇和大宗商品(FICC)的综合收益将低于平均水平】
① 发达市场债券表现可能落后,摩根大通预期亏损在个位数百分比范围内。大宗商品也可能录得个位数跌幅。该行称,投资者将会在其他品种取得正回报,但不会达到经济反弹时期通常能见到的水平;
② 摩根大通认为,投资级信用债将录得个位数涨幅,美国高收益债券和新兴市场信用债将录得中至高个位数的涨幅;
③ 这并非大多数人所预期的在全球经济迎来重要转折时所能看到的回报水平。这是不寻常的宏观和政策环境与大部分FICC高估值相结合的结果;
④ 摩根大通的分析指出,过去,当全球经济增长在经历周期中下滑后改善时(例如1995、1999、2012和2016年),信用债、新兴市场和大宗商品等周期性资产的回报通常高于平均水平;
⑤ 2020年的预测:美元料将变动不大,年底欧元兑美元和美元兑日元将分别在1.14和110;10年期美国国债收益率将小幅上升至2.05%;德国国债将大幅下跌,收益率料攀升至-0.05%;10年期日本国债收益率将小幅上升至0.05%;美国高评级债券与高收益信用债和新兴市场公司信用债的利差料将收窄;彭博大宗商品指数预计将下跌近6%;第四季度布伦特原油将跌至55.60美元/桶;做空黄金,但对农产品的展望具有建设性。

【德国社民党领导层更迭或是双刃剑,欧元投资者须关注该国政局下一步动向】
① 德国中左翼政党,当前大联合政府的成员社民党在周末举行了党首选举,现任党首兼德国副总理舒尔茨意外落败,令该国政局发生了一次小规模的地震,可能在未来面临联合政府解散的困境,而这可能令现任总理默克尔在未能指定接班人的背景下就提前退休,令该国政局陷入动荡,并外溢冲击整个欧洲市场;
② 不过,市场也同时预期,社民党新领导层可能会施压德国政府要求其放弃“零赤字”财政政策,改变其财政宽松行动“雷声大雨点小”的现况,来向经济提供更多的助力,以此为换取进一步合作的筹码。此举将减轻欧洲央行加码货币宽松的压力,反而可能对欧元构成利多;
③ 因此,市场正在按兵不动观望德国政局的进一步走向。与此同时,日内欧元区各国的PMI终值数据则可能为汇价带来更大的影响,而下周的欧洲央行政策会议前景则更受关注,在此背景下,欧元汇价短线仍料在1.10关口徘徊,下方须密切关注上周五低点1.0981的支撑。