3月11日亚洲时段,国际油价持续走高。油价从29年来最大跌幅中反弹,投资者期待美国政府出面干预,减轻公共卫生事件爆发以及产油国发动价格战争夺市场份额的影响。在周一历史性的暴跌25%之后,美油布油周二均收涨逾10%,为去年9月沙特石油设施遭受袭击以来的最大涨幅,并在周三延续涨势。

周三(3月11日)亚洲时段,国际油价持续走高。油价从29年来最大跌幅中反弹,投资者期待美国政府出面干预,减轻公共卫生事件爆发以及产油国发动价格战争夺市场份额的影响。

在周一历史性的暴跌25%之后,美油布油周二均收涨逾10%,为去年9月沙特石油设施遭受袭击以来的最大涨幅。
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美国总统特朗普承诺出台“重大”经济措施来对抗公共卫生事件的影响。他还提出对旅行和酒店业进行纾困,一些共和党参议员则建议联邦政府救助页岩业。

之前,沙特阿拉伯升级了与俄罗斯的油价战,其国有公司承诺下个月把原油供应量大幅提高到创纪录的1230万桶/日,这将淹没市场。根据一位接近俄罗斯石油公司的人士说,该俄罗斯最大生产商计划下个月增产50万桶/日,这可能让俄罗斯的原油产量达到创纪录的1180万桶/日。

油价继续上涨,刺激前景安抚对供应洪流的恐慌


油价延续了从几十年来最严重下跌中反弹的走势,因旨在抵御公共卫生事件影响的美国经济刺激前景减轻了投资者对史无前例的供需震动的恐慌。

美国总统特朗普承诺要推出“重大”经济举措来对抗公共卫生事件的影响。他还提出为旅游业和酒店业提供经济援助,而一些共和党参议员则建议联邦政府对页岩油行业纾困。

CIBC Private Wealth Management的高级股票交易员Rebecca Babin表示,白宫可能会实施财政刺激措施的迹象刺激市场反弹,不过这一切仍然非常脆弱多变。

美国中止了从该国紧急石油储备中出售1200万桶石油的计划。 另据两位知情人士称,在石油价格战因沙特阿拉伯周二增产而升级前,特朗普与沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼通过电话。

LPS Partners的OTC能源交易主管Mike Hiley表示,“美国介入是积极的,很明显,他们担心这种价格变动威胁到美国页岩油产业的生存。”
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标普500指数强劲反弹


国股市在创下金融危机以来最大跌幅后周二强劲反弹,投资者预期特朗普政府将实施刺激措施,帮助经济应对新冠病毒疫情的冲击。美债下跌,原油飙升。

标普500指数收盘上涨4.9%,创下2018年12月以来最大涨幅;盘中剧烈震荡,一度抹去3.5%的涨幅,并在最后两小时交易中急涨。

特朗普称他的经济措施可能包括削减工资税和带薪病假,并将为受创的邮轮业、航空业提供支持,但他没有透露支持措施详情。

Bankrate.com首席金融分析师Greg McBride称,美股的强劲反弹并不意味着剧烈波动甚至最糟糕的时刻已经过去。在公共卫生事件情更明朗之前,市场会持续上下震荡。

越来越多的迹象显示,全球各国政府正在意识到需要采取刺激措施来抗击公共卫生事件。与此同时,遏制该风险传播的措施继续令企业盈利前景承压,流动性风险上升。

截止纽约收盘,标普500指数上涨4.9%,报2882.23点;道琼斯工业平均指数上涨4.9%,报25018.16点;纳斯达克综合指数上涨5%,报8344.253点。

需要注意,美国股指期货周三在亚洲交易时段回落,投资者等待着特朗普政府就计划针对公共卫生事件影响采取的刺激措施公布更多细节。

继标普500指数以上涨近5%收盘、结束了跌宕起伏的一天后,该指数的期货合约目前跌1%左右。油价的走势往往同股市呈正相关性。因股市的走高会改善投资者对全球经济复苏的预期,从而改善原油需求,提振油价反弹。

API原油库存大增,成品油库存下降抵消利空


周三凌晨,美国石油协会(API)公布的数据显示,上周美国原油库存超预期增加,汽油和精炼油库存降幅均超出预期。数据公布后,美油短线略微下挫后再度走高。

具体数据显示,美国截至3月6日当周API原油库存超预期大增640万桶,预期增加184.8万桶。此外,汽油库存减少309.1万桶,精炼油库存减少467.9万桶

截至3月6日当周,美国上周原油库存增加640万桶至4.53亿桶,库欣原油库存增加36.4万桶;上周汽油库存减少309.1万桶,上周精炼油库存减少467.9万桶;美国上周原油进口减少5.5万桶/日。

晚间22:30,投资者还需留意美国截至3月6日当周EIA原油库存变动,目前分析师预期原油库存将增加210.5万桶,远超前值的78.4万桶。

沙特大规模增加原油供应,升级价格战


沙特与俄罗斯的石油价格战周二升级。沙特的国营公司誓言4月份将向市场供应创纪录的原油1230万桶/日,这一庞大的供应量将淹没市场。

该增产规模相当于较上个月的原油产量增加25%,这使沙特阿美的供应量超过其最大持续产能,表明沙特甚至在利用其战略库存来尽可能多地、迅速地向市场倾销原油,沙特2月份的原油产量约为970万桶/日。

俄罗斯立即对此做出似乎是口舌之争的回应。俄罗斯能源部长诺瓦克表示,俄罗斯有能力将石油产量提高50万桶/日,这可能让俄罗斯的原油产量达到创纪录的1180万桶/日。

伊拉克石油部发言人Asim Jihad在声明中表示,伊拉克在力争结合石油生产商的观点,以达成让原油市场稳定、重新平衡的协议。通过更小幅度的降价,伊拉克可能有助于避免加剧沙特与俄罗斯之间的争端。

任何为争夺最大市场份额的价格战都不符合产油国的利益,让石油大量涌入全球市场不符合产油国的利益,伤害产油国经济,导致不稳定,对伊拉克经济产生负面影响。
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投行观点


花旗: OPEC+最终可能休战并恢复12月底的限产决议
花旗在报告中表示,花旗认为OPEC+国家最终将会晤并达成‘停火’协议,各国将同意恢复去年12月商定的产量配额,OPEC+第三季度甚至可能减产100万桶/日。

但即使那样,也不会支持布伦特原油年底“突破40-50美元区间的高端”。

花旗预测,今年全球石油需求将下降10万桶/日,然后在2021年反弹270万桶/日。毫无疑问,美国对俄罗斯国家石油公司(Rosneft)的制裁一定程度上促使俄罗斯拒绝了沙特阿拉伯提出的减产建议。

IHS:价格战和需求冲击将把油价推至2008-2016年低点
IHS Markit的金融服务副总裁oger Diwan撰写报告称,石油市场面临前所未有的双重冲击--需求危机和价格/市场份额之战--短期内可能会将原油价格推至2016年和2008年的低点。

价格“受制于”全球基本面、迫在眉睫的供应过剩的严重性以及释放存储或炼油需求的价格结构,预计油价第二季度出现回升的可能性很小。

根据公共卫生事件的严重程度,预计市场需求可能面临100-200万桶/日的下降趋势,而供应方面则可能出现100-200万桶/日的潜在上升趋势。

灾难性的供过于求情形可能需要4-6个季度才能缓解,而可控供过于求的情形则需要1-2个季度才能缓解。

澳洲联邦银行:预计布伦特原油价格将于下一季度触底
2014年年底,沙特阿拉伯展示实力,决定不再捍卫油价,布伦特原油在大约14个月后跌至30美元/桶之下的水平。澳洲联邦银行(CBA)预计,鉴于目前公共卫生事件为石油需求带来的冲击,布伦特原油本轮周期的触底速度要比2014年快上许多。

CBA认为,布伦特原油可能于下个季度在20美元/桶区间触底,然后于2021年年底缓慢回升至60美元/桶,但这一预期是基于全球石油需求复苏,且近期欧佩克不会达成任何协议的情况下做出的。

法兴银行分析师:布伦特原油第一季度均价预期为30美元/桶
法兴银行表示,预计2020年上半年石油需求将萎缩至多400万桶/日,预计第二季度多余供应可能达到540万桶/日,意味着2020年多余供应将达到300万桶/日。

布伦特原油第二季度平均价格料将为30美元/桶,较此前预期下调25美元,月度实际波动率为60%-80%:第三季度均价预期为35美元/桶,第四季度预期为40美元/桶。
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截止北京时间10:25,美油现报35.50美元/桶,日内涨幅3.30%;布油现报38.67美元/桶,日内涨幅3.89%。

策略建议:高位做空

重点关注:美元及美股走势、公共卫生事件影响原油需求前景、美国政府出面干预经济的乐观预期、沙特俄罗斯开启石油价格战、EIA数据

阻力:美油 41.00 45.00 48.66 布油 40.00 45.00 50.00
支持:美油 32.00 30.00 27.34 布油 35.00 31.00 27.00