4月2日上海原油价格涨停,暴涨9.97%,创逾三周新高。美国总统特朗普称他预计沙特阿拉伯和俄罗斯将在未来几天达成协议、结束价格战,俄罗斯总统普京在一场政府会议上表示,他在与OPEC伙伴及美国讨论油价暴跌问题,他们也担心这个问题。同时,油价暴跌导致美国惠廷石油公司破产,美国页岩油产量料下降。

周四(4月2日)上海原油价格涨停。主力合约SC2006,以289元/桶收盘,创逾三周新高,上涨26.2元,涨幅为9.97%。美国总统特朗普称他预计沙特阿拉伯和俄罗斯将在未来几天达成协议、结束价格战,俄罗斯总统普京在一场政府会议上表示,他在与OPEC伙伴及美国讨论油价暴跌问题,他们也担心这个问题。同时,油价暴跌导致美国惠廷石油公司破产,美国页岩油产量料下降。美国总统特朗普明天将与美国一些最大的石油公司负责人举行会议,讨论政府应采取何种措施帮助该行业度过前所未有的石油危机。此外,某原油需求大国同意加快增加国家战略石油储备的工作,并要求相关部门尽快采取行动。初始任务是利用当前油价跌势,在今年尽快达到90天净进口量的国家石油储备,可以采取多种方式增加储备规模,包括利用金融衍生品工具来锁定较低价格。

不过库存和需求数据仍对油价形成压制,截至3月27日当周,美国原油库存增加1,380万桶,至4.692亿桶。这是2016年以来最大的单周涨幅。分析师预计,随着炼厂削减炼油量和汽油需求下降,库存料将继续增加。研究公司Rystad Energy预估,4月全球原油需求将同比下降近23%至7760万桶/日。知名金融博客零对冲表示,近期在石油价格战的基础上还有疫情严重打击需求,引发市场担忧原油的供应过剩导致库存过剩,因此市场今日聚焦于原油和汽油库存数据;Emily Ashford等渣打分析师在一份报告中警告称,全球的储油空间将在6周内填满,这或将迫使前所未有规模的大量原油产能关闭。
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期货合约和成交情况一览


上海国际能源交易中心成交情况 2020年4月2日(周四)
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交易综述与交易策略


上海原油价格涨停。主力合约SC2006,以289元/桶收盘,上涨26.2元,涨幅为9.97%。全部合约成交236701手,持仓增加3115手至127538手。主力合约成交142041手,持仓增加3678手至47568手。
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交易逻辑:美国总统特朗普称他预计沙特阿拉伯和俄罗斯将在未来几天达成协议、结束价格战,俄罗斯总统普京在一场政府会议上表示,他在与OPEC伙伴及美国讨论油价暴跌问题,他们也担心这个问题。同时,油价暴跌导致美国惠廷石油公司破产,美国页岩油产量料下降。

支撑位:美油20关口存支撑;INE原油250关口支撑强劲。

阻力位:INE原油300存强阻力;美原油30关口阻力强劲。

交易策略:短线基本面偏多,空头建议离场,多头背靠250做多。

中国及海外消息


【美国得克萨斯州铁路委员会专员表示,如果全球隔离措施一个月后解除,则石油需求可在今年8月恢复到标准水平,而在采取120天隔离举措情况下,需求水平只能在两年后恢复(卫星新闻)】

【特朗普政府的石油外交看起来很像是在唱红白脸】
① 特朗普政府纠偏原油市场历史性崩盘的手段看着开始有点像是一场红白脸戏了。一边是总统特朗普在唱红脸,表示对沙特与俄罗斯就稳定油市达成一致依然保持乐观,另一边则是美国能源部在唱白脸,严词指责沙特罔顾美方呼吁一味增加原油产量。“当前的全球需求锐减势头前所未有,这种时候增加产量实在令人沮丧,这也不是我们所愿见的来自伙伴国的审慎计划,”美国能源部在一份公告中说;
② 沙特全不顾及美国要求其放弃与俄价格大战的压力,在新冠病毒疫情导致全球原油需求大幅下降的情况下毅然将原油产量上调到了创纪录的水平。就在美国能源部公告发出后不久,特朗普即在新闻发布会上对记者说,他认为沙特和俄罗斯两国“未来几日能够合力找出解决方案。两国都知道自己该做什么,”他说。“他们两家会找出解决办法,我对此抱有信心”。

【诺奖得主斯宾塞:主要国家不会出现主权债务危机,油价不会持续走低】
诺贝尔经济学奖获得者迈克尔·斯宾塞教授认为,至少主要国家,比如G20国家,不会出现债务水平高到出现危机的情况,债务水平肯定不理想,但不会出现主权债务危机。当然一些贫困的发展中国家情况又不一样,它们没有足够的缓冲空间。 此外,油价不会一直保持在如此低的水平。油价下跌只是主要产油国相互博弈的一个结果,问题迟早会解决(央视财经)

【特朗普邀请油企高管共商救助石油行业之策】
①三名了解情况的消息人士周三表示,美国总统特朗普已邀请石油行业高官到白宫,商讨帮助该行业的可能途径。由于新冠病毒疫情导致能源需求骤降,以及沙特阿拉伯和俄罗斯之间爆发价格战,石油行业遭遇重创。
②率先报导此事的华尔街日报引述未具名消息人士称,特朗普将在会上讨论帮助石油行业的多种选项,包括向进口自沙特阿拉伯的石油征收关税的可能性。
③报导称,此次会议计划于周五举行,大型石油钻探企业预计将参加,包括埃克森美孚、雪佛龙、西方石油、以及大陆资源公司,西方石油表示不予置评,其他几家公司的高管未立即回应置评请求。
④美国页岩油生产商Whiting Petroleum周三表示,该公司已申请破产保护。这是因原油价格崩跌而倒下的第一家美国上市油企。
⑤美国国家安全顾问奥布莱恩(Robert O'Brien)表示,美国“将与全球大型产油国合作,应对国际油市的波动”。

【全球油气行业首个牺牲品来了!油价暴跌导致美国惠廷石油公司破产】
在新冠肺炎疫情全球大流行带来的需求疲软和沙特阿拉伯和俄罗斯引发的产油国之间的价格战的共同影响下,惠廷石油公司(Whiting Petroleum Corporation WLL)成为原油需求下滑的第一个石油和天然气行业的牺牲品;周三(4月1日)早间,总部位于美国科罗拉多州丹佛市的惠廷公司宣布,已向德克萨斯州南区破产法院申请第11章破产保护,促使其股票在纽约证券交易所停牌。(每日经济新闻)

【美国敦促俄罗斯和沙特共同努力稳定石油市场】
① 美国能源部发言人Shaylyn Hynes在声明中表示:“在全球需求空前下降之际的增产行动令人感到沮丧,这并不是我们希望从伙伴那里看到的审慎计划,也没有增进我们在稳定市场中的共同利益。”;
② Hynes称:“我们敦促沙特、俄罗斯和其他主要产油国在这个动荡时期共同努力,稳定市场。”

【墨西哥湾石油生产商希望特朗普免除特许权使用费,延长租约期限】
① 墨西哥湾19家石油生产商请求特朗普立即免除特许权使用费,并将离岸租约延长最高三年,助其度过全球原油供过于求和新冠疫情造成需求暴跌的这段时期;
② 在Covid-19大流行病以及俄罗斯与沙特之间的价格战中,独立海湾生产商面临着“前所未有的生存威胁”;
③ 在信上签名的公司包括Fieldwood Energy LLC、Arena Energy LP、Talos Energy和?LLOG Exploration Co.等,代表着数万名员工和承包商,2018年向美国财政部缴纳了超过10亿美元的特许权使用费;
④ 这些公司表示,如果不立即采取行动,人们将会失去工作,国家将失去迅速恢复石油和天然气生产的能力;
⑤ 墨西哥湾独立公司的持续生存能力受到威胁。

【得州铁路委员会委员Ryan Sitton:得克萨斯州石油监管部门计划在4月14日就石油减产问题举行会议,减产需要取得共识,最早在4月21日进行投票。部分石油生产商在二叠纪盆地的石油价格跌至6美元/桶】

【普京称正与美国和OPEC伙伴讨论油价暴跌问题】
① 根据克里姆林宫网站刊登的会议纪要,俄罗斯总统普京在一场政府会议上表示,他在与OPEC伙伴及美国讨论油价暴跌问题,他们也担心这个问题;
② 石油价格形势对俄罗斯构成严峻挑战,俄罗斯应与其他用户和供应方合作来设法缓解市场状况;
③ 我们主要出口产品的价格下降幅度非常大,非常严重;我们正与国内同事以及OPEC的合作伙伴讨论这个问题,最近我也跟美国总统谈了这个事情。美国人同样担心,因为页岩油的生产成本。

【海上石油库存逼近2009年的纪录高位,因库存过剩加剧】
① 航运业消息人士称,石油贸易行利用海上油轮储存多达8000万桶石油,他们还在寻找更多的油轮,因全球石油库存过剩,陆上石油储存地点将很快被用尽;疫情爆发引发全球石油需求锐减三分之一,加之沙特阿拉伯和俄罗斯等主要产油国迄今拒绝限制产量,造成据信是史上规模最大的石油供应过剩,贸易行纷纷寻找石油储存仓库;
② 上一次海上石油库存达到类似水平是在2009年,当时贸易行在海上的石油库存超过1亿桶,随后库存逐步降低;全球有逾770艘超级油轮,每艘最大载量为200万桶石油;航运消息人士估计,目前有25至40艘超级油轮用于在海上存储石油;
③ 原油市场目前出现所谓的“正价差”,即远期原油价格高于即期价格,这种市场结构鼓励贸易行将石油储存起来,希望在未来价格反弹时售出获利;油轮每日租赁费用本周已飙升至23万美元以上的纪录高点,在3月12日前后为每日20万美元,贸易行必须为长期租用支付溢价。

【EIA原油状况报告要点解读】
① 原油库存增量为2016年10月来最高,但这在市场预期之中,因此价格反应平淡;汽油隐含需求为每日666万桶,是1994年1月以来最低,一周下降幅度为有史以来最大;
② 由于炼油厂削减产量以应对低迷的需求,美国各地炼厂产能利用率继续下滑。只有柴油需求保持强劲,东海岸馏分油库存降至2018年6月以来最低;
③ 原油和成品油合计库存达到2100万桶,创下2019年5月以来最大一周增幅。跟2016年水平相比还有一段距离,因此生产商还将有一定的开采余地。

【俄罗斯官员:在原油供过于求之际,俄罗斯不会增加石油产量】
俄罗斯一位政府官员透露,鉴于全球原油市场供应远远过剩,俄罗斯不打算增加原油产量。这可能是在与沙特的原油价格战中发出了鸽派信号。该官员说,但是俄罗斯尚未与沙特就局势举行会谈;该俄罗斯官员说,在当前形势下,让原油生产商增加产量毫无意义。

机构观点


【华泰期货:沙特原油库存与出口显著能加】
根据Kpler船期数据显示,3月份OPEC原油出口持稳,但沙特在3月份最后一周提高了出口量至964万桶/日,而前三周平均出口量为700万桶/日,目前来看,沙特正在实现其增加供应的决定,其向埃及与日本的出口大幅增加,此外其国内库存也从6600万桶增加至7730万桶,此外,伊拉克与阿联酋也将在4月份大幅调高出口,我们认为4月份将会是原油市场的至暗时刻,预计岸上与海上库存将持续大幅增加,目前现货原油价格极弱,部分原油实货价格已经跌至个位数,但我们认为随着更多炼厂加工量下降以及沙特供应的不断增加,部分现货油种价格可能跌至零附近,而一旦全球罐容接近极限,原油期货价格也将再次承压。

【美银:若俄罗斯和沙特放量生产,油价将远低于20美元/桶】
① 美国银行石油天然气分析师Karen Kostanian和Ekaterina Smyk在3月31日的报告中写道,倘若俄罗斯和沙特阿拉伯诉诸于使用所有补偿机制,那么石油价格可能会跌至远低于20美元/桶;
② 两国还有各种机制来补偿油价的下跌;数量波动有助于沙特阿拉伯,而累进税制和自由浮动货币则有助于俄罗斯;沙特阿美目前的生产成本总计8美元/桶,俄罗斯生产商目前的生产成本在10-12美元/桶;
③ 俄罗斯有能力在未来几个月内将原油产量提高约20万至30桶/日,到年底将增加约50万桶/日;存储是解决全球供过于求的短期解决方案。

【调查:今年油价将低于40美元/桶,受疫情和OPEC+减产协议破裂打击】
① 调查显示,今年油价将维持在40美元/桶以下,因为旨在遏制全球疫情蔓延的举措重创石油需求,此外OPEC+的减产协议的崩溃也加剧了供应过剩的情况。
② 对40位分析师的调查结果预期,2020年布伦特原油均价将为38.76美元/桶,较2月调查时预期的60.63美元低了36%。2020年WTI原油价格预期大幅降至35.29美元/桶,2月预估为55.75美元/桶。

【油气企业未来何去何从?】
① 高盛表示,随着油价低迷期过后持有优质资产的公司越来越少,疫情导致全球原油需求史无前例地暴跌,这可能会永远改变石油行业;
② 高盛警告,在2015-2016年油价下跌之后,石油行业已经历了又一轮更为精简有效的行业整合,但能捱过这一次油价大跌的油气企业仍将面临资本支出受限的局面;
③ 原油巨头将整合行业内最好的资产,去掉最坏的资产……当石油行业走出这一次的低迷,资产质量更高的公司将会减少,但资本约束仍将存在;
④ 由于疫情仍在蔓延,主要经济体仍处于封锁状态,对汽油和航空燃料的需求持续下滑。高盛进一步认为,全球航空业和通勤者对石油的需求或许永远无法回到疫情爆发前每日1600万桶的水平;
⑤ 面对巨大的需求降幅,高盛称,“沙特和俄罗斯之间的石油价格战已经变得无关紧要”,且无法及时实现协同供给反应;
⑥ 目前,全球各地炼油商已经被迫停产,而高盛看到,“若是因炼油厂关闭而导致管道堵塞,库存无法增加,缓冲减少,风险将迅速转向石油短缺的方向”。