7月4日，市场分析师Weizhen Tan撰文称，由于沙特和阿联酋之间的紧张关系不断加剧，OPEC+上周未能就其石油产量政策达成关键协议，油价目前徘徊在每桶75美元以上。7月5日，OPEC+将继续谈判，讨论产量计划。如果没有达成协议，油价可能会飙升，并有可能破坏脆弱的经济复苏。如果谈判失败，还可能出现价格战——尽管分析师认为后一种情况不太可能出现。



据报道，阿联酋阻止了一项增加石油产量、并将OPEC+更广泛的生产供应协议有效期延长至明年年底的协议。阿联酋表示，延期应以修改所谓的基线为条件，该基线决定了一个国家被允许开采多少石油。随着全球经济重新开放，需求上升，油价在2021年前六个月飙升了45%以上。

沙特的长期盟友，阿联酋上周两次反对该协议。该协议包括一项逐步增加石油产量的协议，同时延长该组织在2021年同意的更广泛减产的期限。

在上周的会议上，OPEC主要成员和非OPEC领到国俄罗斯也提议将减产期限延长至2022年底。

消息人士透露，主要产油国沙特和俄罗斯已达成初步协议，原则上从2021年8月至12月每天增加40万桶石油供应，以满足不断增长的需求。

阿联酋能源和基础设施部长周日接受采访时称，阿联酋“无条件地”支持增加产量。问题是要为增产设定一个条件，那就是延长协议期限。他补充说，目前的提议对阿联酋来说“不是一个好协议”。

问题的核心是基准。减产或增产是根据一个基准来衡量的——这个基准数字越高，一个国家被允许开采的石油就越多。阿联酋希望在将削减延长至2022年底之前修改其基准，因为它想要在当前基准配额的基础上生产更多的石油。

阿联酋目前的基准是从2018年10月开始计算的，当时的产量约为320万桶/日。这一数字跃升至380万桶/日。

Al Mazrouei称：“现在我们认为将2018年和2022年的协议延长联系起来是不现实的。”

阿联酋已花费数十亿美元投资其石油生产能力，以寻求提高产量。然而，各国只有在当前产量协议结束时才能重新谈判各自的基线——目前沙特和俄罗斯希望延长该协议。

为什么达成协议很重要

如果OPEC+不能达成增产协议，油价可能会飙升。

油价上涨可能会在某个时候摧毁需求增长，并在一些经济体在新冠肺炎疫苗接种增加后开始重新开放之际，给经济增长带来复苏的风险。



加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)全球大宗商品策略主管Helima Croft说，如果OPEC坚持最初的协议，不增加产量，油价将出现一个“乐观”的结果。

然而，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)全球大宗商品策略主管Helima Croft表示，每桶100美元的油价前景“在政治上令人难以接受”，美国政府官员不会同意。



另一方面，如果谈判陷入僵局，一场价格战也可能迫在眉睫。Croft写道:“如果谈判以完全的不和谐结束，就有可能回到人人为己的生产局面，这可能导致今年油价涨势的逆转。我们不认为这是可能的结果，但也不能完全忽视它。当然，这不是‘黑天鹅’情景。”



阿格斯媒体(Argus Media)负责中东和亚太地区原油业务的副总裁Alejandro Barbajosa表示:“因此，在很短的时间内，缺乏协议显然意味着所有的生产都是松散的，所有人都将开始一场价格战。”

不过，他补充说，他认为“OPEC不会达到这个水平。”



(布伦特原油主力合约日线图)

北京时间7月5日14:56，布伦特原油主力合约价格报76.34美元/桶。