周一（3月11日）上海原油价格下跌。主力合约SC1904，以439.7元/桶收盘，下跌0.5元，跌幅为0.11%。沙特油长表示，不太可能在4月改变产出政策，若有必要，将在6月作出调整。在4月的OPEC会议上改变OPEC+产量政策还为时过早，中国和美国今年将引领全球对石油的健康需求。石油输出国组织及其盟友，如俄罗斯，将于4月17日至18日在维也纳举行会议，6月25日至26日将举行另一次会议。OPEC和非OPEC国家自愿调整产量的承诺，直到全球市场重新平衡
。

交易综述

上海原油价格下跌。主力合约SC1904，以439.7元/桶收盘，下跌0.5元，跌幅为0.11%。全部合约成交312132手,持仓减少224手至61734手。主力合约成交286090手,持仓减少1534手至35130手。

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2019年3月11日(周一）

中国及海外消息

【沙特油长表示：欧佩克+在6月份之前不会改变生产计划】
① 沙特石油部长法利赫周日表示，在4月的OPEC会议上改变OPEC+产量政策还为时过早，中国和美国今年将引领全球对石油的健康需求。石油输出国组织及其盟友，如俄罗斯，将于4月17日至18日在维也纳举行会议，6月25日至26日将举行另一次会议；
② 法利赫称，该组织不太可能在4月改变产出政策，若有必要，将在6月作出调整。我们将看到4月前会发生什么，如果其他地方出现任何无法预料的中断，但除非出现这种情况，我认为我们只是在拖延时间；
③ 欧佩克成员国阿联酋周日表示，将继续履行减产协议规定的义务。能源和工业部长Suhail al-Mazrouei在Twitter上表示，我们将继续履行OPEC和非OPEC国家自愿调整产量的承诺，直到全球市场重新平衡
。

【2月份山东地炼汽柴油产量环比下滑9.09%】
2019年2月，山东地炼汽、柴油产量为653万吨，环比减少9.09%，同比减少4.98%。3月份，随着部分炼厂进入检修阶段，汽、柴油资源投放量或难恢复。卓创统计，2019年2月，山东地炼汽油产量约为249万吨，柴油产量约为404万吨，合计总量653万吨，环比减少9.09%，同比减少4.98%。导致汽、柴油产量下滑明显的原因在于，除受2月份自然天数影响之外，月内迎来春节假期，期间中下游客户并无采购行为，市场交易量鲜有，部分炼厂降低开工负荷以减轻自身库存压力。2月份，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为63.86%，环比下滑1.95个百分点，月内除亨润德中旬开始检修之外，并无新增检修炼厂，但开工负荷仍呈现下滑态势。


【石油化工：炼化行业大变革，天然气供需两旺】

2018年，为推进大气污染治理防护工作，加强重点地区的民用、采暖、工业等煤改气措施，国家出台了多项措施，使得各行业天然气消费量显著增加。全年天然气消费量为2766亿立方米，增速达到16.6%，且中东部消费量增长较快，西部地区缓慢增长。2018年国内天然气产量为1610.2亿立方米，同比增长9.2%，且天然气进口量持续增加，全年天然气进口量达到1266亿立方米，同比增长31.9%，对外依存度上升为45.3%，其中LNG进口量占比59%，较上年提高4个百分点，管道气占比41%。此外，国家出台多项政策保障天然气国内价格市场化进展，并快速推进天然气储运基础设施建设。未来我国天然气供需格局将持续偏紧，并维持“淡季不淡、旺季更旺”的格局。

【中俄天然气管线提前通气 国内管道建设需加速】
中俄东线天然气管线建设进展顺利，预计今年12月开始，俄罗斯就可以向中国提前供气。这一消息也得到了俄方官方的确认。近日，俄罗斯天然气工业股份公司主席Alexey Miller对中国进行了工作访问，并与中石油董事长王宜林在北京进行了会晤。会谈期间，双方重点讨论了通过西伯利亚天然气管道向中国供应天然气的有关工作，Alexey Miller表示，相关管道的建设已经提前进行，最早将于2019年的12月1日向中国供应天然气。

【中国人民银行：2月份主要金融数据较1月份有所放缓，主要是春节因素导致的季节性波动，符合历史规律，属于正常情况】
中国人民银行：把1、2月份数据合并起来看，前两个月货币信贷和社会融资规模合理增长，总体适度，货币政策保持稳健，继续对实体经济提供较强支持。从人民币贷款看，前2个月贷款新增4.11万亿元，同比多增3748亿元。社会融资规模前2个月增量为5.31万亿元，比上年同期多1.05万亿元，增长幅度较大。2月末，社会融资规模增速为10.1%，比上年末提高0.3个百分点，M2增速为8.0%，与上年末基本持平，总体看货币和社会融资规模增速与名义GDP增速是基本匹配的
。下一阶段，人民银行将继续实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，把握好调控的度，保持流动性合理充裕，促进货币信贷和社会融资规模合理增长，同时继续引导优化信贷结构，更好地服务实体经济，推动高质量发展
。

【“煤荒”背后：煤价下行或已临近】
煤市当前虽然火爆，但市场对于煤价后市却并不看好。当前价格的飙涨是因特殊因素引发的阶段性异动，而实际上，煤炭需求方面依然维持偏弱状态。节后虽然沿海六大电厂日耗恢复正常，但总体情况并不是特别好。当前六大电厂日耗在67万吨左右，处于正常水平，但电厂库存在1700万吨的高位，可用天数达到25天至26天，库存压力依然不小。统计数据也显示，3月5日，环渤海四港区总场存1995.8万吨。

机构观点

华泰期货：汽油裂解价差强劲反弹
自2月份以来，全球汽油价格强劲反弹，使得汽油成为近期涨势最好的品种，而原油价格相对持稳，这使得主要地区的汽油裂解价差强劲反弹。我们认为当前支撑汽油裂解价差反弹的原因主要有以下几点：1.炼厂进入检修期，根据Energy Aspect数据显示，2、3、4三个月份全球CDU装置的计划检修量为490万桶/日、680万桶/日、690万桶/日，FCC装置的计划检修量为85万桶/日、110万桶/日、135万桶/日，检修水平相对过去两年来看要略低一些，但从季节性上看，炼厂检修对汽油供需矛盾的缓和存在一定作用；2.越南Nghi Son炼厂出现电力故障导致出现临停，越南本月进口了5条MR船汽油，过去通常来看是1到2船，此外印尼在4月17日大选前也有近220万桶的汽油需求量；3.由于炼厂检修，中国3月份汽油出口量预计维持低位100万吨附近。我们认为当前支撑汽油裂差走强的驱动是阶段性的，3月份汽油可能维持强势，但可能更多是昙花一现，越南与印尼的因素仅仅是暂时性的，而中国方面，随着减税政策的推出，炼厂利润可能得到修复，在检修期结束之后，汽油的出口仍会回升至高位，此外叠加恒力产出成品油，国内汽油市场的竞争只会更加激烈。从当前全球汽油以及其调和组分的库存来看，美国、ARA等地区高位回落，新加坡轻质组分库存依然维持高位，但总体上看，全球库存仍旧远高于5年均值，我们认为自当前原油品质轻质化的大环境下，汽油与石脑油过剩的问题仍旧难以彻底解决，随着4月份之后炼厂检修期的结束以及今年亚太大炼化项目的投产，这一矛盾将在之后会更加突出。