后市观点

周三凌晨API公布数据显示原油大幅降库449.5万桶，汽油降库也超预期，这样的数据进一步确认当前阶段原油市场处于供需偏紧局面，数据公布后油价小幅跳涨。近期低迷的市场情绪推动大宗商品市场多数品种继续走低，文华商品指数已经刷新了一年多来的低点，这波商品回调的空间和时间是超市场预期的，对经济衰退风险的担忧成为了困扰投资者信心的主要因素。当前需求旺季阶段供需压力并不大的原油同样也受到了影响，在近期连续的拉锯中走低显示了多空博弈中空头更占据上风的局面。

油价在6月的单边上涨和7月的回落就像一个轮回，只是7月份油价的走低比6月欧佩克+部长级会议前后面临的局面更加严峻。6月初市场尚有旺季预期值得期待，而当前阶段投资者已经逐渐意识到时间对油价并不友好，8月中上旬成为油价为数不多的尝试组织反弹的时间窗口。油价有超跌反弹需求持续被压制，大幅上行的驱动似乎非常有限，今年原油需求低于预期已经开始成为市场共识，悲观之际多头只能寄希望地缘突发事件或飓风等题材带来的脉冲机会，但这些都是不确定因素，而随着时间推移欧佩克+将面临自愿减产退出带来的增量供应压力，欧佩克能否化解市场对此的担忧也是接下来市场关注点。这种情况下如果宏观层面持续给市场带来压力，油价后续的反弹空间将进一步受限。尽管如此油价目前仍处于区间内波动，8月份中上旬仍是油价组织反弹的关键时间窗口，当然仍建议关注油价区间下沿附近止跌反弹机会，注意节奏把握，谨慎参与。


每日动态

【1】WTI主力原油期货收跌1.08美元，跌幅1.42%,报74.73美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.98美元，跌幅1.24%，报78.07美元/桶；INE原油期货收跌1.67%，报570元。

【2】美元指数跌幅0.1%,报104.47；港交所美元兑人民币跌幅0.12%,报7.2326；美国十年期国债涨幅0.24%,报111.58；道琼斯工业指数涨幅0.5%,报40743.33。



近期要闻

【1】美国至7月26日当周API原油库存 -449.5万桶，预期-233.3万桶，前值-385.7万桶。库欣原油库存 -92.9万桶，前值-157.5万桶。美国至7月26日当周API汽油库存 -191.7万桶，预期-143万桶，前值-276.5万桶。精炼油库存 -32.2万桶，预期-153.3万桶，前值-149.7万桶。

【2】本周市场将关注8月1日的联合部长级监测委员会（JMMC）会议，该委员会是OPEC+监测石油市场的小组。预计该小组不会对该组织目前的生产政策计划提出任何修改建议。大多数市场观察人士认为，OPEC+将拭目以待，看看9月份前的夏季需求情况如何，然后才有可能开始取消目前的部分减产。OPEC+决定延长大部分石油减产至2025年。但该组织也表示，可能会在2024年第三季度结束后，根据市场情况，开始取消一些自愿减产。

【3】沙特阿美9月对欧洲原油出口价格有望持稳

据独立国际能源及大宗商品价格评估机构Argus，多数市场消息人士预计，沙特阿美将维持9月份对欧洲原油出口的官方价格不变，这将标志着在连续4个月上涨后出现分化。交易员表示，竞争对手挪威Johan Sverdrup (JS)的差价最近有所下降，而且预计夏季假期结束后欧洲需求将降温，这可能会促使沙特阿美不提高配方油价格。但有消息称，与此同时，该公司不太可能对欧洲实施降价，因为它至少可以保证该地区炼油商的一些购买兴趣。


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