【印度债券收益率有望进一步下降】
⑴印度政府债券收益率和隔夜指数互换利率预计将继续下降，分析师和交易员表示，市场预期央行将进一步注入流动性并降低利率，这提振了投资者情绪。⑵尽管印度央行向政府转移的盈余低于预期，但短期内不太可能影响需求，债券收益率可能会在6月6日货币政策决定前进一步下降。⑶与美国国债收益率因贸易关税担忧和预算赤字上升而攀升不同，印度10年期国债收益率与美国国债收益率的利差已降至近21年低点，且投资者不预期会出现急剧反转。⑷印度收益率曲线的短端因持续的流动性注入而大幅下降，陡峭程度预计将保持，10年期债券收益率2025年已下降52个基点，5年期下降80个基点。⑸野村证券推荐持有6.75%的2029年债券，目标收益率为5.75%，预计其与10年期债券收益率的利差将从目前的36个基点扩大到50个基点。⑹印度央行专注于经济增长，隔夜指数互换利率大幅下降，预计当前降息周期中利率将下调超过50个基点。⑺印度央行在过去六个月向银行体系注入了约1000亿美元，为有史以来最大规模，通过降低现金准备金率、二级市场债务购买、外汇掉期和积极的公开市场操作等方式实现。⑻IDFC第一银行预计，盈余转移的影响将在6月至8月显现，推迟债务购买需求至10月至次年3月，预计印度央行本财年将再购买价值1.6万亿卢比（约合188.3亿美元）的债券。（路孚特）。