【澳洲联储8月降不降息，第二季CPI将提供解答】
澳洲联储本月将利率维持在 3.85% 不变，令市场大感意外，强调其"谨慎渐进"的承诺。抑制通胀仍是首要考虑因素，因此 7 月 30 日将公布的第二季通胀数据，对 8 月的降息将至关重要。澳洲联储本周公布的货币政策会议记录显示，委员会的多数成员希望在再次降息前，需进一步确认通胀已放缓。人们普遍认为宽松周期将继续下去，但未来的降息时机和幅度仍有得讨论。虽然澳洲联储指出劳动力市场持续紧张，但会后公布的 6 月就业数据显示就业增长放缓，失业率升至 3 年半新高4.3%。在 GDP 疲软和全球前景不明朗的情况下，市场目前预估 8 月 12 日降息的可能性超过 80%也就不令人意外。澳洲联储将关注第二季 CPI，以确认通胀率是否持续维持在其 2%-3% 的目标区间内。第一季 CPI 显示同比增长 2.4%，但最近的月度指标暗示通胀率将进一步好转，因此，如果出现意外恶化，8 月降息的风险将升高。值得注意的是，澳洲联储主席布洛克在周四的演说中表示，担心第二季核心通胀的放缓幅度可能没有最初预期的那么大。虽然整体 CPI 的更新频率较低，对澳洲央行构成挑战，但从 11 月起，详细的月度数据将能纠正这个问题。由于降息 25 个基点的可能性已经完全消化，澳元/美元的下行风险将减弱。不过，如果通胀意外上升，可能足以让澳元/美元延续 2025 年的涨势，升向 0.6685-90 阻力位，因为交易商将争先恐后重新调整降息押注

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