招商证券3月15日发布的最新研报显示，地缘冲突使市场核心矛盾转变为供给安全与战略资源问题，驱动逻辑也从避险转变为对再通胀的担忧。油价上涨强化了通胀预期，压制了降息前景，对多数资产造成冲击。短期内，油价持续上涨引发的再通胀交易以及美联储降息预期推迟，会在一定程度上影响市场风险偏好，导致A股市场维持震荡态势，市场结构分化显著，资源品板块相对更具优势。此外，在PPI回升并转正的预期下，A股投资者的持仓风格可能会进一步趋于均衡，逐渐向偏价值、涨价顺周期的方向转变。