【预测市场向华尔街示好：流动性与竞争加剧，多数交易者更难赚钱】
(1) 预测市场平台向华尔街示好，可能带来更深厚的专业流动性和更激烈的竞争，但这也意味着许多交易者将更难赚钱。
(2) 一篇分析 Polymarket 137.6 亿美元交易量的学术工作论文显示，约 27% 的美元利润仅由 3% 的账户获取，这些账户“持续具备技能”，反复推动市场价格朝最终结果靠拢。它们通过更快对公开新闻作出反应、套利相关合约之间的不一致定价，以及针对行为错误进行交易来持续获利。但随着更多机构追逐同样差异，价格会调整得更快，可获得的优势也会更稀缺。
(3) 耶鲁大学经济学家、论文合著者泰斯·延森表示，技能高超者相互竞争会让价格变得更正确；这意味着依赖宽价差和跨相关合约简单套利的策略，盈利会更困难。美国银行股票研究分析师朱莉·胡佛称，随着市场更有效、价差更窄，找到错误定价和套利机会会越来越难。延森预计，被认为拥有优势的交易者比例将从 3% 缩小到可能低于 1%，最终只有非常顶尖的参与者，比如对冲基金，才能战胜预测市场。
(4) 不过，胡佛表示，规模较小但技能娴熟的交易者仍可能在小众市场保有优势，因为合约种类繁多，允许交易者高度专业化，甚至成为做市商。大型机构在流动性稀薄的市场中也面临规模限制：相对较小的订单就足以推动价格，从而“蒸发机构自身的优势”，使大型公司不太可能进入低流动性市场。反直觉的是，没有持续优势的参与者可能因更成熟的竞争带来更好定价而受益，降低站错定价错误一边而反复多付的风险。延森称，在有效市场中更难持续犯错，预测市场可能更像一种“公平的赌博”，但平台可因更大机构交易量和校准更好的价格而受益。
(5) 预测市场已被许多人视为可靠。美联储研究人员发现，Kalshi 的宏观经济合约与常规预测基准相当，有时甚至更优：其整体 CPI 预测优于彭博共识，核心 CPI 和失业率预测与彭博表现相当。胡佛称，人们会开始引用这些数据，然后开始交易这些数据。